Hypercall Earn
Hypercall Earn est un produit de rendement par covered call pour les xStocks sur Ink. Il s'adresse aux personnes qui détiennent déjà un actif et qui accepteraient un prix de vente défini en échange d'une prime perçue dès aujourd'hui.
Un rendement issu d'un choix que vous avez déjà
Un covered call commence par une seule question : à quel prix seriez-vous prêt à vendre ?
Choisissez un montant, un prix d'exercice et une échéance pour un xStock éligible. Un teneur de marché répond par une cotation ferme pour ces conditions exactes. Si vous l'acceptez, vous recevez la prime cotée d'avance, tandis que votre collatéral est engagé dans cette seule position.
Il n'y a ni stratégie mutualisée, ni roll automatique, ni taux fixe affiché. Votre rendement potentiel provient de la prime correspondant aux conditions précises que vous choisissez.
Les deux issues qui comptent
L’acheteur n’exerce pas
Vous conservez le xStock
- Le reçu du vendeur récupère le collatéral isolé
- Vous conservez la prime versée au financement
- Le xStock revient sous votre contrôle
L’acheteur exerce
Vous vendez au prix d’exercice choisi
- Le paiement fixe du prix d’exercice revient au vendeur
- Le collatéral fixe en xStock est livré physiquement
- Vous conservez tout de même la prime versée au financement
Conçu autour du RFQ
Earn utilise la demande de cotation, ou RFQ, plutôt que de vous demander d'accepter un taux générique.
Indicative
Un contexte avant la demande
- Aide à comparer des conditions potentielles
- Peut évoluer avec les conditions de marché
- Ne peut pas financer une position
RFQ ferme
Le moment de la décision
- Engage le portefeuille et les conditions exactes
- Affiche la prime signée et la date limite
- Ne peut financer que si elle est acceptée pendant sa validité
- Choisissez vos conditions. Sélectionnez un xStock éligible, un montant, un prix d'exercice et une échéance.
- Consultez une cotation indicative. Une cotation indicative aide à comparer les conditions. Ce n'est pas un engagement à négocier.
- Demandez une cotation ferme. Le RFQ engage le portefeuille et les conditions exactes. Un teneur de marché peut renvoyer une prime signée à courte durée de validité ou refuser de coter.
- Décidez avec la prime sous les yeux. Si vous acceptez une cotation valide, la prime et le collatéral sont transférés ensemble en une seule transaction.
Une prime d'avance, une position à la fois
La prime est versée au vendeur lorsqu'une position est financée, et non après l'échéance. Chaque position est isolée, avec son propre vault, son collatéral et sa paire de jetons de reçu. La prime vous appartient, que l'acheteur exerce ensuite ou non.
La contrepartie est tout aussi directe : la prime peut atténuer une perte, mais elle ne supprime pas le risque de baisse du xStock. Si l'acheteur exerce, votre prix de vente est plafonné au prix d'exercice que vous avez choisi.
Pas d'oracle
Earn n'utilise pas d'oracle pour déterminer si une position est dans la monnaie ou hors de la monnaie. Ni Pyth ni aucun autre flux de prix ne décide de l'issue.
Earn repose plutôt sur un prix d'exercice fixe et un collatéral fixe, avec une fenêtre d'exercice de 15 minutes qui s'ouvre à l'échéance. Le détenteur du reçu acheteur décide d'exercer ou non selon ces conditions de position.
Pour l'idée plus générale, lisez la conception fondée sur les options de Vitalik et l'article de Hypercall Options are not debt.
Un nouveau type d'option
Earn est un call à règlement physique assorti d'une courte fenêtre d'exercice après l'échéance. Le détenteur du reçu acheteur choisit d'exercer à tout moment pendant la fenêtre de 15 minutes, et paie le prix d'exercice fixe contre le collatéral fixe.
La livraison physique a son importance. Si l'acheteur exerce, le teneur de marché peut recevoir une exposition à l'économie des dividendes du collatéral via la livraison du xStock encapsulé, plutôt que via un ajustement séparé fondé sur un oracle de prix.
Découvrir Earn
- Ouvrir Earn, choisissez un xStock éligible et demandez une cotation
- Contrats, adresses en production, explorateurs, rôles des contrats et participation des teneurs de marché
- En quoi Earn est différent, règlement sans oracle, livraison physique, exposition aux dividendes et récompenses
- Récompenses, la campagne Quotrons en cours et pourquoi elle reste distincte de la prime d'option
- Hypercall RFQ, l'interface de cotation plus large que Earn rejoindra
Risques à comprendre
- Votre xStock conserve son risque de baisse. La prime n'est pas une protection contre la baisse.
- Votre potentiel de hausse peut être plafonné. L'exercice échange le collatéral fixe contre le prix d'exercice fixe.
- Les cotations fermes peuvent différer des indicatives. Un teneur de marché peut coter une prime différente ou refuser la demande.
- Le collatéral est engagé. Il n'y a ni roll automatique ni sortie anticipée garantie.
- Le logiciel peut faillir. Les risques liés aux contrats, au portefeuille, aux jetons, au réseau, aux teneurs de marché et au règlement subsistent.
- Les récompenses sont distinctes et variables. Elles ne constituent ni une prime d'option ni un rendement garanti.
Voir aussi
- Stratégie covered call, payoff, grecques et risques pour le vendeur