Hypercall Earn
Hypercall Earn est un produit de rendement covered call pour les xStocks sur Ink. Il s'adresse aux personnes qui détiennent déjà un actif et qui accepteraient un prix de vente défini en échange d'une prime aujourd'hui.
Un rendement issu d'un choix que vous avez déjà
Un covered call commence par une question : à quel prix accepteriez-vous de vendre ?
Choisissez un montant, un prix d'exercice et une échéance pour un xStock éligible. Un teneur de marché répond par une cotation ferme portant exactement sur ces conditions. Si vous l'acceptez, vous recevez la prime cotée d'avance pendant que votre collatéral est engagé dans cette unique position.
Il n'y a ni stratégie mutualisée, ni reconduction automatique, ni taux fixe annoncé. Votre rendement potentiel provient de la prime liée aux conditions précises que vous avez choisies.
Les deux issues qui comptent
L'acheteur n'exerce pas
Vous conservez le xStock
- Le reçu du vendeur permet de récupérer le collatéral isolé
- Vous conservez la prime versée au financement
- Le xStock revient sous votre contrôle
L'acheteur exerce
Vous vendez au prix d'exercice que vous avez choisi
- Le paiement fixe du prix d'exercice revient au vendeur
- Le collatéral fixe en xStock est livré physiquement
- Vous conservez toujours la prime versée au financement
Construit autour du RFQ
Earn utilise le request-for-quote, ou RFQ, plutôt que de vous demander d'accepter un taux générique.
Indicative
Du contexte avant une demande
- Aide à comparer des conditions potentielles
- Peut évoluer avec les conditions de marché
- Ne peut pas financer une position
RFQ ferme
Le moment de la décision
- Engage le portefeuille et les conditions exactes
- Affiche la prime signée et le délai limite
- Ne peut financer que si elle est acceptée pendant sa validité
- Choisissez vos conditions. Sélectionnez un xStock éligible, un montant, un prix d'exercice et une échéance.
- Consultez une indicative. Une indicative aide à comparer les conditions. Ce n'est pas une promesse de transaction.
- Demandez une cotation ferme. Le RFQ engage le portefeuille et les conditions exactes. Un teneur de marché peut renvoyer une prime signée de courte durée ou refuser de coter.
- Décidez avec la prime sous les yeux. Si vous acceptez une cotation valide, la prime et le collatéral se déplacent ensemble en une seule transaction.
Prime d'avance, une position à la fois
La prime est versée au vendeur lorsque la position est financée, et non après l'échéance. Chaque position est isolée, avec son propre collatéral et ses propres jetons de reçu. La prime vous appartient, que l'acheteur exerce ensuite ou non.
Le compromis est tout aussi direct : la prime peut atténuer une perte, mais elle ne supprime pas le risque de baisse du xStock. Si l'acheteur exerce, votre prix de vente est plafonné au prix d'exercice que vous avez choisi.
Pas d'oracle
Earn n'utilise pas d'oracle pour déterminer si une position est dans la monnaie ou hors de la monnaie. Ni Pyth ni un autre flux de prix ne décide de l'issue.
Earn s'appuie plutôt sur des conditions de prix d'exercice fixe et de collatéral fixe, assorties d'une courte fenêtre d'exercice après l'échéance. Le détenteur du reçu d'acheteur décide d'exercer ou non selon ces conditions de position.
Pour l'idée plus générale, lisez la conception options-first de Vitalik et l'article de Hypercall Options are not debt.
Un nouveau type d'option
Earn est une option européenne à règlement physique dotée d'une fenêtre d'exercice de type asiatique. Le détenteur du reçu d'acheteur choisit d'exercer ou non pendant la fenêtre définie, puis paie le prix d'exercice fixe pour le collatéral fixe.
La livraison physique a son importance. Le teneur de marché peut obtenir une exposition à l'économie des dividendes du collatéral via la livraison du xStock enveloppé, plutôt que par un ajustement séparé d'oracle de prix.
Découvrir Earn
- Ouvrir Earn, choisissez un xStock éligible et demandez une cotation
- Contrats, adresses en direct, explorateurs, rôles des contrats et participation des teneurs de marché
- En quoi Earn est différent, règlement sans oracle, livraison physique, exposition aux dividendes et récompenses
- Récompenses, la campagne Quotrons en cours et pourquoi elle reste distincte de la prime d'option
- Hypercall RFQ, l'interface de cotation plus large que Earn rejoindra
Risques à comprendre
- Votre xStock conserve son risque de baisse. La prime n'est pas une protection contre la baisse.
- Votre potentiel de hausse peut être plafonné. L'exercice échange le collatéral fixe contre le prix d'exercice fixe.
- Les cotations fermes peuvent différer des indicatives. Un teneur de marché peut coter une prime différente ou refuser la demande.
- Le collatéral est engagé. Il n'y a ni reconduction automatique ni sortie anticipée garantie.
- Un logiciel peut faillir. Les risques liés aux contrats, au portefeuille, aux jetons, au réseau, aux teneurs de marché et au règlement subsistent.
- Les récompenses sont distinctes et variables. Elles ne constituent pas une prime d'option ni un rendement garanti.
Voir aussi
- Stratégie Covered Call, payoff, Greeks et risques du vendeur