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Véga (ν)

Le véga mesure de combien le prix d'une option varie lorsque la volatilité implicite évolue de 1 point de pourcentage.

Propriétés clés​

Toujours positif: Pour les calls comme pour les puts
Maximal: ATM, échéance longue
Unités: $ par variation de 1 % de l’IV

Comment fonctionne le véga​

Une volatilité implicite plus élevée = des prix d'options plus élevés. Le véga vous indique la sensibilité :

  • Véga = 0,10 signifie que l'option gagne 0,10 $ si l'IV augmente de 1 %
  • Si l'IV baisse de 5 %, l'option perd 0,50 $

Véga par position​

Position
Véga
Effet
Long call
+
Profit quand l’IV monte
Long put
+
Profit quand l’IV monte
Short call
−
Profit quand l’IV baisse
Short put
−
Profit quand l’IV baisse

Les acheteurs d'options sont longs en véga. Les vendeurs d'options sont courts en véga.

Véga selon la moneyness et le temps​

Facteur
Véga plus élevé
Moneyness
Options ATM
Temps
Options à échéance longue

Les options ATM sont les plus sensibles aux variations de l'IV. Les options profondément dans la monnaie (ITM) ou hors de la monnaie (OTM) ont moins de véga, car leur valeur est dominée par la valeur intrinsèque ou proche de zéro.

Pourquoi le véga est important​

En crypto, la volatilité évolue de manière significative :

Scénario
Effet
Effondrement de la vol après un événement
Toutes les options perdent de la valeur
Pic de vol sur une actualité
Toutes les options gagnent en valeur
Acheter avant la volatilité
Pari long en véga
Vendre une IV élevée
Pari court en véga

Véga vs thêta​

💡

Les deux affectent la valeur extrinsèque, mais différemment : le thêta érode la valeur avec le temps (certain). Le véga reflète les variations de valeur dues à l'IV (incertain). Les options à véga élevé ont un thêta élevé - vous payez pour l'exposition à la volatilité.

Voir aussi :

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