Vanna
Le vanna mesure la sensibilité du delta aux variations de la volatilité implicite. De manière équivalente, il mesure comment le véga évolue avec le prix spot.
Courbe de vanna interactive
Explorez comment le vanna varie selon le prix spot. Les options hors de la monnaie (OTM) ont la magnitude de vanna la plus élevée.
Type d'option :
Jours jusqu'à l'expiration30d
1d90d
Volatilité implicite50%
10%150%
Le vanna mesure comment le delta change quand l'IV change. Les calls OTM ont un vanna positif — le delta augmente quand le vol monte.
Prix spot
$100.0k
Vanna
+0.034
Moneyness
ATM
Effet vol
Fort
Vanna = +0.034 → Si l'IV monte de 10%, le delta augmente d'environ0.341. Lors d'une vente avec hausse de volatilité, cette option devient plus sensible au spot.
Propriétés clés
Maximal pour: les options OTM
Proche de zéro pour: les options ATM et profondément ITM
Signe: Positif pour les calls OTM, négatif pour les puts OTM
Vanna par position
Pourquoi le vanna est important
Corrélation spot-vol
L'effet vanna
- Le spot et la vol sont corrélés négativement
- Le spot chute → La vol monte → Le vanna entre en jeu
- Calls OTM : le delta augmente quand la vol monte
- Amplifie l'exposition pendant les ventes massives
Impact sur la couverture
Dérive du delta
- Vanna élevé = le delta change avec la vol
- La couverture en delta devient incorrecte après un mouvement de vol
- Il faut se re-couvrir ou accepter la dérive
- Tenez compte du vanna pour définir la fréquence de couverture
💡
Lors d'une vente massive sur le marché, la vol grimpe généralement en flèche. Si vous êtes long de calls OTM avec un vanna positif, votre delta augmente au moment même où le marché chute. Combiné au gamma, cela peut amplifier significativement votre exposition.
Applications pratiques
Voir aussi :