Gamma (Γ)
Le gamma mesure la vitesse à laquelle le delta change lorsque le sous-jacent varie de 1 $. C'est la dérivée seconde du prix de l'option par rapport au prix du sous-jacent.
Courbe de gamma interactive
Explorez comment le gamma varie selon le prix spot. Remarquez que le gamma atteint son maximum à la monnaie (ATM) et diminue à mesure que l'on s'éloigne vers ITM ou OTM.
Propriétés clés
Gamma long vs gamma short
Gamma long
Options achetées
- Le prix monte → votre position devient plus longue
- Le prix baisse → votre position devient plus courte
- Les mouvements jouent en votre faveur
Gamma short
Options vendues
- Le prix monte → votre position devient plus courte (vous ratez la hausse)
- Le prix baisse → votre position devient plus longue (vous subissez la baisse)
- Les mouvements jouent contre vous
Gamma par position
Gamma et temps
Le gamma augmente de façon spectaculaire à l'approche de l'échéance, en particulier pour les options ATM. C'est ce qu'on appelle le risque de gamma : près de l'échéance, de petits mouvements de prix provoquent de fortes variations de P&L pour les positions gamma short.
Le compromis gamma-thêta
Les positions à gamma élevé subissent une forte érosion du thêta. Impossible d'avoir l'un sans l'autre :
Gamma long
Options achetées
Gamma short
Options vendues
Voir aussi :
- Types de trades d'options - Découvrez le comportement du gamma selon les différentes structures de trades
- Delta - Ce dont le gamma mesure la variation
- Thêta - Le coût du portage du gamma
- Couverture en delta - Comment le gamma érode le P&L du vendeur
- Risque de pin - Là où le gamma devient catastrophique
- Options binaires - Le gamma digital change de signe au strike, contrairement au vanille