Delta (Δ)

Le delta mesure de combien le prix d'une option varie lorsque l'actif sous-jacent bouge de 1 $.

Courbe de delta interactive

Explorez comment le delta évolue selon le prix spot pour différentes positions.

Position :

Jours jusqu'à l'expiration30d

1d90d

Volatilité implicite50%

10%150%

Delta positif : profit quand le prix monte. Cliquez ou faites glisser pour déplacer le prix spot.

Prix spot

$100.0k

Delta

+0.540

Moneyness

ATM

Ratio de couverture

54%

Risque gamma

Bas

Delta = +0.540 → Pour chaque mouvement de 1 000 $ du spot, l'option bouge $540 dans la même direction

Valeurs par position

Option

Plage de delta

Exemple

Call long

0 à +1

Δ = 0,5 signifie +0,50 $ par 1 $ de hausse

Put long

-1 à 0

Δ = -0,5 signifie +0,50 $ par 1 $ de baisse

Call court

0 à -1

Inverse du call long

Put court

0 à +1

Inverse du put long

Delta selon la moneyness

Moneyness

Δ du call

Δ du put

Profondément ITM

~1,0

~-1,0

ATM

~0,5

~-0,5

Profondément OTM

~0,0

~0,0

Interprétations

Le delta possède plusieurs interprétations utiles :

1. Sensibilité au prix : un call de delta 0,5 gagne 0,50 $lorsque le sous-jacent monte de 1$
2. Ratio de couverture : pour couvrir en delta 10 calls de delta 0,5, vendez à découvert 5 unités du sous-jacent
3. Approximation de probabilité : un delta d'environ 50 % ≈ environ 50 % de chances d'expirer dans la monnaie (ITM) (approximation)

Variations du delta

Le delta n'est pas constant. Il varie en fonction de :

• Prix du sous-jacent - Passer dans la monnaie (ITM) augmente le delta, hors de la monnaie (OTM) le diminue
• Temps restant jusqu'à l'échéance - Près de l'échéance, le delta bascule vers 0 ou 1
• Volatilité - Une volatilité plus élevée répartit le delta plus uniformément entre les strikes

💡

La vitesse à laquelle le delta varie est mesurée par le gamma. Un gamma élevé signifie que le delta est instable.

Voir aussi :

• Types de transactions sur options - Découvrez le comportement du delta selon différentes structures de transactions
• Gamma - Vitesse de variation du delta
• Les Grecques - Vue d'ensemble de toutes les Grecques
• Couverture en delta - Comment le delta est utilisé comme ratio de couverture en pratique
• Options binaires - Le delta digital fait un pic au strike, contrairement au vanille
• Risque de pin - Où le delta devient mal défini