Les Grecques
Les Grecques mesurent comment le prix d'une option évolue en réponse à différents facteurs. Elles sont essentielles pour comprendre le risque et gérer les positions.
Grecques de premier ordre
| Grecque | Mesure | Question à laquelle elle répond |
|---|---|---|
| Delta | Sensibilité au prix | De combien l'option bouge-t-elle si le sous-jacent varie de 1 $ ? |
| Gamma | Sensibilité du delta | À quelle vitesse le delta change-t-il ? |
| Thêta | Érosion temporelle | Combien de valeur est-ce que je perds par jour ? |
| Véga | Sensibilité à la volatilité | De combien le prix change-t-il si l'IV varie de 1 % ? |
Grecques de second ordre
| Grecque | Mesure | Question à laquelle elle répond |
|---|---|---|
| Vanna | Sensibilité delta-vol | Comment le delta change-t-il lorsque l'IV varie ? |
| Volga | Sensibilité véga-vol | Comment le véga change-t-il lorsque l'IV varie ? |
| Charm | Sensibilité delta-temps | Comment le delta change-t-il avec le passage du temps ? |
Référence rapide
CALL PUT
Delta (Δ) 0 to +1 -1 to 0
Gamma (Γ) Always positive Always positive
Theta (Θ) Usually negative Usually negative
Vega (ν) Always positive Always positive
Comment elles sont liées
Les Grecques sont dérivées du modèle de Black-Scholes et sont interconnectées :
- Gamma est le taux de variation du delta
- Thêta et gamma sont liés - les positions à fort gamma ont un thêta élevé
- Vanna mesure comment le delta change avec la vol (∂Δ/∂σ)
- Volga mesure comment le véga change avec la vol (∂ν/∂σ)
- Charm mesure comment le delta se dégrade dans le temps (∂Δ/∂t)
- Les options à la monnaie (ATM) ont le gamma, le thêta et le véga les plus élevés
En pratique
| Si vous... | Surveillez... |
|---|---|
| Faites du trading directionnel | Delta, Charm |
| Êtes proche de l'échéance | Gamma, Thêta |
| Tradez la volatilité | Véga, Volga |
| Faites de la couverture dynamique | Delta, Gamma, Vanna |
| Gérez une exposition au skew | Vanna |
Voir aussi :
- Types de trades d'options - Voyez comment les Grecques se comportent dans chaque structure de trade
- Modèle de Black-Scholes - D'où viennent les Grecques
- Leçon 6 : Les Grecques 101 - Explication complète avec exemples
- Leçon 8 : Les Grecques au-delà des bases - Les Grecques avancées en profondeur